湖南裕能股价回落宁德时代套现1.6亿 业绩复苏现金流失血有息负债超128亿

2026-06-29 · 艾德证券

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 一天之内， 宁德时代 通过减持 湖南裕能 （301358.SZ）套现约1.6亿元。 6月26日晚，湖南裕能公告，股东宁德时代以集中竞价的方式减持公司股份210.50万股，持股比例降至6.85%。 长江商报记者根据湖南裕能股价走势估算，宁德时代当日减持套现约1.6亿元。 宁德时代的减持计划尚未完成。此前，湖南裕能披露，宁德

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

一天之内， 宁德时代 通过减持 湖南裕能 （301358.SZ）套现约1.6亿元。

6月26日晚，湖南裕能公告，股东宁德时代以集中竞价的方式减持公司股份210.50万股，持股比例降至6.85%。

长江商报记者根据湖南裕能股价走势估算，宁德时代当日减持套现约1.6亿元。

宁德时代的减持计划尚未完成。此前，湖南裕能披露，宁德时代计划减持不超过公司3%的股份。

除了宁德时代，湖南裕能的股东上海津晟新材料科技有限公司（简称“津晟新材料”）拟减持不超过2.5%股权。

上述两大股东均为湖南裕能重要股东，同时披露减持计划，一度引发市场猜想。

近期，湖南裕能的股价回撤30%左右。

宁德时代还是湖南裕能第一大客户。备受关注的是，2026年初以来，宁德时代相继与 容百科技 、 富临精工 签署采购协议。这令市场担忧，宁德时代还能是湖南裕能的第一大客户吗

湖南裕能筹划的48亿元定增已经落地，公司财务依然承压。公司正在推进赴港上市计划。

2026年一季度，湖南裕能盈利暴增，但经营现金流净额骤降约97%。

减持计划披露20天后，宁德时代开始实施减持。

湖南裕能最新公告显示，6月26日，公司收到股东宁德时代出具的《关于权益变动的告知函》，获悉其已通过集中竞价的方式减持公司股份210.50万股，占公司总股本的0.2496%。

本次权益变动后，宁德时代持有公司股份5774.11万股，占公司总股本的6.8467%。

根据公告，宁德时代是在6月26日通过集中竞价方式减持湖南裕能股份的，根据当日湖南裕能股价走势估算，一个交易日，宁德时代通过减持套现约1.60亿元。

一天套现1.6亿元，宁德时代的减持计划刚开始。6月3日，湖南裕能披露，宁德时代计划自减持计划披露之日起15个交易日后的三个月内通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过2530.02万股，即不超过公司总股本的3%。减持原因为正常投资安排和资金管理需求。

当时，宁德时代持有湖南裕能5984.61万股，占公司总股本的7.10%。

2026年5月6日以来，湖南裕能的股价明显回撤。5月6日，其股价曾达到110元/股，6月26日的收盘价为75.80元/股，区间跌幅约为31%。

如果以湖南裕能6月26日收盘价计算，顶格减持，宁德时代可能会套现19亿元。

不只是宁德时代一个重要股东要减持。同在6月3日，湖南裕能还披露了股东津晟新材料的减持计划，其拟在未来三个月内通过大宗交易、集中竞价交易方式合计减持公司股份不超过2108.35万股，即不超过公司总股本的2.5%，减持原因亦为正常投资安排和资金管理需求。当时，津晟新材料持有湖南裕能7.12%的股权。

还有一家重要股东已经完成了部分减持。

2026年4月，股东湖南裕富披露减持计划，拟在2026年5月18日起至8月17日减持湖南裕能股份不超过395万股，原因系自身资金需求。

5月下旬，湖南裕富实施了减持，即以89.416元/股的均价减持湖南裕能272.36万股股份，套现约2.44亿元。本次权益变动后，该股东不再是公司持股5%以上股东。而据2026年一季报披露，彼时，湖南裕富曾是公司的第五大股东，持股5.9%。目前，湖南裕富的这一减持计划尚未完成。

第二、三、五大股东均要减持，难免会让人猜想，湖南裕能究竟怎么了

上述三家披露减持计划的重要股东均是在湖南裕能IPO上市前入股的。2023年2月9日，湖南裕能登陆A股市场，募资45亿元。

经过产业布局，湖南裕能已经成长为国内主要的锂离子电池正极材料供应商，主要产品包括磷酸铁锂等锂离子电池正极材料，应用于动力电池、储能电池等锂离子电池的制造，最终应用于新能源汽车、储能等领域。

过去几年，湖南裕能所处的磷酸盐正极材料行业市场需求总量保持高速增长，但随着资本不断涌入、业内企业加速扩产，行业竞争日趋白热化，再加上原材料碳酸锂价格大幅波动，行业企业经营面临挑战。

湖南裕能的经营业绩出现了波动。2022年，公司实现营业收入427.90亿元，为迄今为止的最高水平，同比增逾5倍；归母净利润30.07亿元，同比增长153.96%。

紧接着的2023年、2024年，公司营收及净利连续两年下降，归母净利润分别为15.81亿元、5.94亿元，连续大幅下滑。

2025年，湖南裕能业绩有所回暖，归母净利润为12.77亿元，同比增长115.18%。

2026年一季度，业绩继续回升，公司实现的营业收入、归母净利润分别为149.65亿元、13.56亿元，分别同比增长121.31%、1337.77%，堪称是爆发式增长。

不过，公司的经营现金流持续净流出。2025年，公司经营现金流净额为-15.46亿元，同比下降48.4%；2026年一季度净额为-10.45亿元，同比下降96.9%。

值得一提的是，2026年3月，湖南裕能顺利完成了47.88亿元定增，但在一季度末，公司有息负债仍然达128.23亿元，接近货币资金的2倍。

宁德时代、 比亚迪 等是湖南裕能的重要客户，其中，宁德时代是其第一大客户，2025年湖南裕能向宁德时代销售金额为102.95亿元，占比为29.73%。

值得一提的是，2026年上半年，宁德时代相继与容百科技、富临精工等签署大额采购合同，其中，未来三年内向富临精工采购磷酸铁锂产品不低于300万吨。

宁德时代的大额订单是否转移了是否还是湖南裕能的第一大客户湖南裕能是否还是宁德时代的核心供应商叠加宁德时代大手笔减持，这让市场对湖南裕能的前景产生了担忧。

赴港上市，除了募资，湖南裕能能借此在海外市场找到增长点吗